Bayangkan anggaran 2023 yang disiapkan oleh John Key. Nasional ada di pemerintahan tetapi hasil jajak pendapat baru-baru ini sangat dekat. Dengan pemilihan yang menjulang, blok Buruh-Hijau hampir memiliki angka. Dukungan gabungan untuk National-ACT sedang datar, dan Te Pāti Māori berpotensi memegang keseimbangan kekuasaan. Yang terpenting, sejumlah besar pemilih Buruh-Nasional yang berayun mungkin akan menentukan hasil malam pemilihan.
Dalam skenario di atas, anggaran Key akan sangat mirip dengan anggaran yang baru saja disampaikan oleh Grant Robertson. Tidak ada langkah-langkah penghematan, beberapa perubahan pajak tetapi tidak ada yang besar. Pengeluaran infrastruktur pasca-siklon akan diperlukan; tidak ingin kehilangan suara Coromandel, East Coast dan Hawkes Bay. Pendanaan baru untuk kesehatan, peningkatan subsidi untuk pusat pengasuhan anak? Key juga akan melakukannya, meski ada komplain dari pihak ACT yang tak terelakkan. Apakah mereka tidak mengerti? Jika kita tidak bisa menarik pemilih yang berayun itu, bangku oposisi menunggu. Juga dari buku pedoman Utama, alokasi untuk inisiatif yang berfokus pada Māori—Kapa Haka, perumahan, dan program investasi berbasis whenua. Memang, Te Pāti Māori mungkin tidak dapat ditawar Sekarang, karena mereka condong ke arah Labour-Green. Tapi kepemimpinan berubah saat keadaan politik berubah; oleh karena itu, opsi koalisi tertentu harus tetap terbuka.
Di balik korespondensi kebijakan ini terdapat kebenaran mendasar dari politik partai Selandia Baru. Buruh dan Nasional sama-sama ahli moneter yang keras, Undang-Undang Bank Cadangan adalah pasal keyakinan mereka yang tak terucapkan. Berdasarkan doktrin ini, yang dikemukakan pada akhir tahun 1970-an, pengeluaran publik yang berlebihan dan pertumbuhan upah riil akan meningkatkan permintaan agregat dan tingkat inflasi. Jika bank sentral dapat menyesuaikan jumlah uang beredar untuk meningkatkan suku bunga bank komersial/investasi, permintaan akan berkontraksi, dan inflasi akan dapat dikelola. Kenaikan pengangguran adalah efek samping yang diperlukan jika tidak menguntungkan.
Riset dari William Phillips, Paul Samuelson, Milton Friedman, dan lain-lain tampaknya mengindikasikan trade-off antara inflasi dan pengangguran. Pemerintah yang bertanggung jawab secara fiskal akan menargetkan yang pertama melalui kebijakan moneter. Pembelanjaan pemerintah yang bermaksud baik akan membuat inflasi berlebihan dan merusak perekonomian. Di Selandia Baru, Undang-Undang Bank Cadangan 1989 dari Partai Buruh secara efektif mengakhiri perdebatan. Kedua partai besar setuju dengan undang-undang tersebut. Undang-undang RBNZ 2021 memodernisasi operasi dan mengubah kata-kata hukum tetapi tidak mengubah doktrin dasarnya.
Selain argumen ekonomi makro yang lebih tua, doktrin itu salah. Inflasi hari ini tidak memiliki penyebab moneter dan solusi monetaris tidak dapat bekerja. Edward Miller, peneliti ekonomi untuk FIRST UNION, mengutip sebuah studi Federal Reserve AS yang membantah Kurva Phillips. Penurunan daya tawar buruh terorganisir melemahkan hubungan antara pengangguran dan inflasi. Pertumbuhan inflasi dorongan upah tidak ada, jadi mengapa mengontrak ekonomi? Di Selandia Baru, antara tahun 1991 dan 2023, kepadatan serikat pekerja menurun dari lebih dari 50 menjadi 20% tenaga kerja. Jelas, pertumbuhan upah yang terhambat dan tidak merata saat ini tidak akan memicu lonjakan inflasi. Profesor ekonomi emeritus Tim Hazeldine mengusulkan diagnosis yang lebih masuk akal:
Inflasi COVID yang didorong oleh dorongan pasokan dari sisi harga pasar. Kemacetan transportasi awal yang disebabkan oleh penguncian memberi alasan kepada pengirim — terutama pengirim kontainer — untuk menaikkan harga secara drastis. Dalam kebingungan, banyak penjual lain dari banyak produk lain menemukan bahwa mereka tiba-tiba memiliki, seperti yang dikatakan seorang analis, ‘kekuatan penetapan harga riil’. Dan anak laki-laki apakah mereka menggunakannya!
Penelitian internasional menunjuk ke arah yang sama. Bagi ekonom AS Isabella Weber dan Evan Wasner, bukti yang diakui oleh bank sentral AS dan Eropa menunjukkan bahwa “penetapan harga oleh perusahaan dengan kekuatan pasar mendorong inflasi”. Perusahaan raksasa memiliki portofolio produk, posisi pasar yang dominan, dan sistem manajemen pendapatan untuk mempertahankan margin dan pelanggan. Dengan jangkauan global, mereka tidak terlalu bergantung pada satu pasar nasional mana pun dan dapat membentuk harga. Sebaliknya, usaha kecil tidak dapat dengan mudah menaikkan harga karena biaya naik dan pembayaran suku bunga meningkat. Oleh karena itu, kelayakan kredit dan akses ke pinjaman akan berkurang.
Terdengar familiar? Seperti yang akan dibuktikan oleh Tim Hazledine, supermarket, perusahaan listrik, dan bank adalah pembuat harga yang menaikkan inflasi sementara kita semua berjuang. Yang paling jelas, empat bank Australia terbesar di Selandia Baru secara kolektif menghasilkan lebih dari NZ$6 miliar pada tahun 2022. Mereka mengeksploitasi, dengan kejam, margin antara suku bunga uang grosir untuk mereka dan suku bunga hipotek untuk pemilik rumah yang terikat.
Ini membawa saya ke keluhan cakupan anggaran utama. Dikutip dan diwawancarai ekonom bank memiliki kulit dalam permainan. Tak satu pun dari mereka akan menantang Undang-Undang Bank Cadangan bahkan jika asumsi inflasinya salah. Padahal, dari perspektif rumah tangga peminjam, kenaikan suku bunga bank itu sendiri merupakan ancaman inflasi. Dan, jika pembuat harga yang mendorong inflasi, siapa yang meminjamkan kepada mereka? Benar, majikan dari ekonom bank kita yang seharusnya objektif.
Sementara itu, dampak politik dari hari anggaran memberikan gambaran yang jelas. Sebagai Matthew Hooton dan Shane Te Pou juga mengamati, anggaran Robertson telah menipu Chris Luxon. Tahap pemilih berayun Buruh-Nasional itu sedang mengatasi, adil, atau cukup kaya. Bukan sosialis tentu saja, tetapi mereka tidak akan mendukung anggaran penghematan. Sumpah National untuk mengembalikan biaya resep $5 adalah pecundang pemilu. Tetapi inisiatif pengasuhan anak gratis Robertson untuk anak usia 2 tahun akan mendapatkan suara yang berayun. ACT mengambil risiko di sini. Merek monetarisme neoliberal mereka, jika diterapkan, akan mengasingkan banyak pemilih Nasional, dan membuat negara tidak dapat diatur. Koalisi kekacauan memang.
Miller, “Mengapa respons inflasi kita menghukum pekerja berpenghasilan rendah?”, Ruang Berita, 17 Agustus 2022.
Sumber :